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      2018年盈利剧减 海昌海洋公园扩张转型压力重重
      2019-03-23 17:48 作者:方超 郑娜 石英婧 来源:中国经营网

      特约撰稿 方超 本报实习记者 郑娜 记者 石英婧 上海报道

      被海昌海洋公园控股有限公司(2255.HK,以下简称“海昌海洋公园”)寄予厚望的两个新开项目,却成了业绩“拖累”。

      近日,在2018年连开两家大型新项目的海昌海洋公园发布盈利警告公告称,其预期2018年?#20154;?#24405;得之母公司拥有人应占盈利将较2017年?#21364;?#24133;减少,这主要是由于2018年11月、12月,上海海昌海洋公园、三亚海昌梦幻海洋不夜城项目(以下分别简称“上海项目”“三亚项目”)接连启动试运营所形成的一次性开办费所致。

      据了解,近年来,海昌海洋公园在全国范围内展开布?#37073;?#25130;至三亚项目,其旗下已运营10个项目。不过,接连布局重资产项目给海昌海洋公园造成了高负债的压力,尤其是两个新开项目,截至2018年年中,海昌海洋公园的净负债率达102.8%,远超2017年末的77.8%。目前海昌海洋公园的郑州极地海洋公园项目正在开发中,?#30340;?#20154;士指出,该项目未来有可能对海昌海洋公园形成新的资金压力。

      不过,虽然运营多年,并已在着力打造自主IP,海昌海洋公园目前?#24418;?#33021;摆脱对门票收入的依赖。据2018年中期业绩报告显示,公司门票业务收入达4.46亿元,占公园收入的72.58%。

      《中国经营报》记者就经营、资金、业务发展等情况向海昌海洋公园发去了采访函,对方表示:“3月份马上要发年报了,这个阶段是整个集团的静默期,没有办法接受任何采访。”

      新园开幕 面临多重压力

      海昌海洋公园对两个新开项目寄予了厚望。对于上海项目,海昌海洋公园方面表示,预计在2019年完整年度客流量约400万人次。光大证券给出预测称,按平均消费客单350元计算,上海项目2019年整体收入可达14亿元。对于三亚项目,海昌海洋公园2019年全年目标入场人次为400万,目标消费人次为200万,目标销售额则在2.4亿元。

      不过,开园之前,两个项目带来的是切实的压力。据海昌海洋公园2018年中报披露,由于上海项目、三亚项目的推进,海昌海洋公园财务成本同比增长48.8%至1.04亿元,行政开支增长28.8%至1.81亿元。

      但在报告期内,海昌海洋公园的“其他收入及收益”从上年同期的6413万元同比增至2.02亿元,而这主要由于本期政府补助及投资物业评估估值所致,其?#22411;?#36164;物业重估收益达1.37亿元。光大证券研报指出,以上收入抵消了新项目建设带来的压力,带动净利润同比增长 41.2%至0.81亿元。

      除了财务上的压力,上海项目面临的最大挑战莫过于与其位于同一区域内的迪士尼。海昌海洋公园执行董?#24405;?#34892;政总裁王旭光将二者看作是业态互补关系。华创证券分析师王薇娜指出,主题公园是典型的休闲度假旅游产品,本身具有产业聚集特质,多个差异化的园区形成有一定规模的集?#28023;?#27604;单体公园更具吸引力。海昌海洋公园的上海项目以海洋互动体验为主,而迪士尼乐园侧重冒险型游乐体验,二者消费内容互补,海昌海洋公园将受益于迪士尼的游客数量,形成协同效应。

      不过,在景鉴智库创始人、首席分析师周鸣岐看来,这一“协同效应?#34987;?#35768;并不如预想中的那么美好。他举例称,美国奥兰多原是个遍布沼泽的小城镇,迪士尼等一批主题公园陆续在此比邻而建,形成主题乐园规模化集?#28023;?#23545;游客形成强大吸引力,拉长了游览时间,形成住宿?#25512;?#20182;消费需求;而海昌海洋公园的上海项目,与其他项目相距较远,集?#20309;?#20174;谈起,并且其所处地理位置距上海市区过远,未来竞争压力或将超过协同效应。

      事实上,上海迪士尼近来颇有些自顾不暇。迪士尼2019财年第一季度报显示,一季度上海迪士尼游客量减少、成本增?#25317;?#33268;该项目运营利润再次下降。据《?#26412;?#21830;报》报道,上海迪士尼已连续出现了四个季度的客流量下滑。

      周鸣岐进一步分析,与迪士尼相比,不论是IP、规模体量、产品内容、通达性上,海昌海洋公园的上海项目?#23395;?#20110;劣势。从海洋元素来看,上海市中心已有海洋水族馆和长风海洋世界。但上海项目也有一定自身特色,长三?#19988;?#27809;有长隆这样的直接竞品。“长三角地区的消费客群、消费能力和多元化需求,可以支撑起多个不同种类的大型主题乐园。当然竞争?#19981;?#27604;较激烈,一些落后过时的产品会被市场迅速淘汰。”

      相较于上海项目,王旭光给三亚项目定下的目标是2019年实现财务基本持平,在2.4亿元的销售目标中,门票收入为9500万元左右,餐饮收入为9300万元左右,其余则是租金、商品?#25512;?#20182;收入。不过,三亚本身旅游淡旺季明显,三亚项目维持客源的稳定性和?#20013;?#24615;也成为待解的问题。

      IP短缺 营?#23637;?#24230;依?#24471;?#31080;

      门票收入在营收中占比过高,一直是国内主题公园难以破解的问题。《2017中国主题公园发展报告》数据显示,国外主题公园收入主要包括三部?#37073;?#20854;中门票占比30%,?#20309;?#21344;比30%,衍生品等其他占比40%。

      据了解,国内主题公园的二次消费比例多为三成以下。王旭光此前接受媒体记者采访时也曾直言,海昌海洋公园存量项目非门票收入占比仅在27%左右。

      海昌海洋公园的财报显示,自2013年以来,其门票收入从2013年的8.33亿元,增至2017年的11.82亿元;不过,门票收入在公园收入中的占比逐年缩小,从2013年的85.11%,缩小至2017年的73.13%,2018年中期的门票占比继续减至72.58%,但依然在七成以上。

      *除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

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